Профессиональная клейкая упаковочная лента Bopp Jumbo Roll

Полупрозрачные биржевые фонды акций, которые не раскрывают свои активы на ежедневной основе, были одобрены Комиссией по ценным бумагам и биржам США и, как ожидается, в конечном итоге появятся в Европе и Азии. Фрэнк Куделка, глобальный специалист по продуктам ETF в State Street, заявил вчера на брифинге для СМИ в Лондоне, что SEC одобрила ETF ActiveShare в мае и корзины прокси на прошлой неделе. Обе модели известны как полупрозрачные ETF, поскольку они раскрывают информацию об активах с той же частотой, что и взаимные фонды. Им все еще нужно одобрение листинга на бирже, поэтому он сказал, что ETF могут начать работу к первому кварталу следующего года. «Мы ожидаем, что они значительно вырастут, поскольку прозрачные активные ETF собрали $90 млрд (€81 млрд) в активах под управлением, в основном в виде инструментов с фиксированным доходом», — добавил Куделка. «Продукция будет путешествовать по всему миру и в конечном итоге попадет в Европу и Азию». В мае компания Brown Brothers Harriman сообщила в блоге, что структура ETF ActiveShares компании Precidian Investments стала первым одобрением SEC для чистого продукта ETF, в котором менеджеры упаковывали активные стратегии непрозрачным образом. В блоге Exchange Thoughts говорится: «Активные менеджеры, которые не решались вкладывать средства в ETF, теперь могут сделать свои стратегии доступными для более широкой аудитории инвесторов, не раскрывая своего «секретного соуса». До сих пор активные менеджеры выходили на рынок ETF через смарт-бета-индексированные фонды или активно управляемые прозрачные ETF». В майском заявлении Precidian говорится, что структура ActiveShare была лицензирована такими управляющими активами, как Legg Mason, BlackRock, Capital Group, JP Morgan, Nationwide, Gabelli, Columbia, American Century и Nuveen. Инвесторы хотели бы видеть на рынке более активные ETF, согласно данным глобального опроса инвесторов ETF BBH 2019, проведенного в феврале. «Это говорит о том, что дебаты между активным и пассивным не обязательно являются бинарным выбором – инвесторы в ETF все еще могут найти активное управление привлекательным; им просто нужна более дешевая упаковка», — добавил BBH. «Хотя структура Precidian в настоящее время лицензирована только в США, поскольку глобальный рынок ETF продолжает развиваться, мы ожидаем, что эта структура может стать образцом для непрозрачных ETF в Европе и Азии». В этом месяце BBH также сообщил в своем блоге, что SEC дала условное одобрение новым полупрозрачным активным структурам ETF от Natixis/Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE), T Rowe Price, Fidelity и Blue Tractor Group, которые используют «корзины прокси». «Эти новые структуры ETF вводят концепцию репрезентативной корзины доверенных лиц, которая позволяет менеджерам маскировать или защищать базовые ценные бумаги, хранящиеся в ETF», — добавил BBH. «Новые структуры ETF могут ознаменовать новую эру активных ETF». Кьяран Фитцпатрик, глава ETF, обслуживающего Европу, на State Street вчера заявил на брифинге, что этим новым структурам потребуется время, чтобы прийти в Европу, несмотря на одобрение SEC. «Центральный банк Ирландии и Управление финансового надзора Великобритании работают с IOSCO над обеспечением прозрачности активов ETF, поскольку большинство европейских рынков требуют ежедневного раскрытия информации», — добавил Фитцпатрик. «Изменения могут произойти в ближайшие 18–24 месяца, но сначала необходимо получить множество разрешений». Рабочая программа Международной организации комиссий по ценным бумагам на 2019 год предполагает работу над ETF как с точки зрения защиты инвесторов, так и с точки зрения целостности рынка. Орган глобальных регуляторов также сотрудничает с Советом по финансовой стабильности в вопросах потенциальных рисков финансовой стабильности, исходящих от ETF, и в июне этого года они провели совместный семинар для участников отрасли. Фитцпатрик также ожидает, что ETF для экологических, социальных и управленческих стратегий будут расти в Европе и что все больше американских эмитентов будут запускать ETF в регионе. «Все ключевые эмитенты входят в пространство ESG, а также появляются новые участники», — сказал Фитцпатрик. «Мы находимся только в начале пути в Европе, и ESG станет важным игроком в ближайшие годы». Он продолжил, что State Street регулярно сотрудничает с американскими эмитентами, которые хотят запустить ETF по всему миру, а также с европейскими эмитентами, которые хотят распространять ETF в Южной Америке, Азии и Израиле. «Им нужен нишевый продукт, такой как ESG, факторы или тема, и проблема в том, что крупные игроки уже находятся в этих областях», — добавил Фитцпатрик. Например, Goldman Sachs Asset Management объявила о запуске европейского бизнеса ETF в сентябре этого года после размещения ETF в США с сентября 2015 года. Первым европейским ETF GSAM стал Goldman Sachs ActiveBeta US Large Cap Equity UCITS ETF, котирующийся в Лондоне. Фонд представляет собой европейскую версию своего флагманского ETF в США, который имеет активы на сумму более $6,5 млрд и который, по словам GSAM, является крупнейшим многофакторным ETF в мире. Ник Филлипс, глава отдела международных розничных клиентов GSAM, заявил в своем заявлении: «Фонды будут актуальны как для розничных, так и для институциональных клиентов. Это значительное дополнение к нашему международному предложению продуктов, и мы очень рады выйти на быстрорастущий европейский рынок ETF». В сентябре GSAM заявила, что планирует запустить ряд ETF в течение следующих шести месяцев. На прошлой неделе фирма стала новым эмитентом на швейцарской бирже, запустив три смарт-бета-ETF. Куделка также ожидает, что рост европейского рынка ETF будет обусловлен запуском большего количества роботов-советников. «В США активы под управлением роботов составляют 275 миллиардов долларов, большая часть которых находится в ETF, и они будут распространяться по всему миру», — сказал он. В Европе введение правил MiFID II в начале прошлого года впервые в регионе потребовало отчетности о торговле ETF. Потоки ETF увеличились с момента запуска MiFID II, но Фитцпатрик утверждает, что для повышения прозрачности необходимо больше. «Консолидированная лента для Европы изменит правила игры в повышении прозрачности и даст более четкое представление об объемах и ликвидности ETF на рынке», — сказал Фитцпатрик. Куделка добавил, что State Street стремится предоставить больше данных, чтобы повысить спрос. «Совместно с Global Markets мы разрабатываем отчетность о данных о хранении, таких как тип инвесторов, покупающих ETF, и их местоположение, что поможет привлечь потенциальных клиентов», — сказал он. Фитцпатрик продолжил, что в следующем году State Street выпустит стандартизированные машиночитаемые подтверждения для авторизованных участников (AP), которые представляют корзину ценных бумаг для создания акций ETF или получают корзину ценных бумаг для выкупа акций ETF и обеспечивают ликвидность на рынке. «Мы инвестируем значительные средства в рамках трехлетнего плана, и это принесет пользу всему европейскому рынку и более широкой экосистеме ETF», — добавил Фитцпатрик. «Мы также запустим портал AP на нашем собственном торговом портале на первичном рынке Fund Connect, чтобы позволить AP и эмитентам получить доступ к соответствующим данным ETF, таким как подтверждение AP, данные о стоимости чистых активов, файлы состава портфеля и корзины цен». Markets Media была запущена в 2007 году для предоставления сложного и углубленного контента, охватывающего все сектора индустрии ценных бумаг, который предоставляется на синергетической платформе печатных, онлайн- и мероприятий.